Grundregler

Det här är en sammanfattning av grunderna i våra investeringsstrategier. Jag har tidigare beskrivit punkterna närmare i olika inlägg, så för den som vill veta mer i detalj hur vi funderar kring dessa, finns mer information där. Jag beskriver även strategierna kortfattat.

Övergripande regler

  • Fyra portföljer baserade på välkända kvantitativa strategier. Portföljerna ligger för närvarande hos Nordnet (2019).
  • Varje portfölj började med ca 50 000 kr som startbelopp. Utvecklingen i portföljerna redovisas framför allt procentuellt.
  • Det totala månadssparandet ligger på 2 890 kr, vilket ger ett tillskott på 8 670 kr per portfölj och år.
  • Portföljerna startades/rebalanseras under mars, juni, september och december.
  • 6-10 bolag per portfölj.
  • Bolagen hålls i 12 månader och byts sedan ut mot en ny uppsättning.
  • Vårt mål är en genomsnittlig avkastning på 15 % per år, samtidigt som vi varje år hoppas kunna prestera bättre än våra jämförelseindex.

Länkar till inläggen som beskriver punkterna ovan mer utförligt:

Trending Value (Value Composite 2)

Beskrevs först av James O’Shaughnessy och finns med i fjärde utgåvan av “What Works On Wall Street”. Alla bolag på Stockholmsbörsens Mid och Small Cap (utom sektorerna Finans & Fastighet) rankas utifrån följande nyckeltal:

  • P/B
  • P/E
  • P/S
  • EV/EBITDA
  • P/FCF
  • Shareholder Yield

Poängerna summeras. Decilen med bäst ranking sorteras efter 6 månaders momentum. De 6 bolag med högst momentum köps och behålls i 12 månader.

Jag har gjort en mall för att lätt ranka bolagen baserat på en export från Börsdata. Den är utformad för att efterlikna reglerna i WWoWS så nära det bara är möjligt.

Mall för Trending Value

Magic Formula / F-Score

Magic Formula skapades av Joel Greenblatt och beskrivs i boken “The Little Book That Still Beats The Market”. Bolag rankas utifrån följande nyckeltal:

  • EBIT/EV
  • ROC

F-Score skapades av Joseph D. Piotroski och beskrivs i artikeln “Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers”. Bolag jämförs mot 9 kriterier. För varje kriterium som är uppfyllt tilldelas bolaget en poäng. Maximal poäng är därmed 9.

Alla bolag på Stockholmsbörsens Mid och Small Cap (utom sektorerna Finans & Fastighet) rankas först efter Magic Formula. Decilen med bäst ranking sorteras efter F-Score. De bolag med högst F-Score köps och behålls i 12 månader.

Fokus ligger alltså på att först använda Magic Formula för att få fram en lista med lågt värderade bolag. Sedan använder vi F-Score för att få fram de finansiellt starkaste bolagen i den listan.

Tidigare strategier

Vi har tidigare haft två amerikanska strategier igång. Den ena investerade enligt Deep Value (2017-2019) medan den andra endast investerade i sektorn Consumer Staples (Dagligvaror) med nyckeltalet Shareholder Yield (2017-2022). Sedan september 2022 är vi enbart investerade i Sverige, och förlitar oss mer på en avkastning som drivs av att ha flera versioner av samma strategier igång samtidigt, istället för många olika strategier.