Månadsrapport 2018-02

Trending Value: + 1,03 % (IWN: – 4,99 %)
Magic Formula: – 1,14 % (IWN: – 4,99 %)
Consumer Staples: – 2,34 % (XLP: – 7,63 %)
Deep Value: – 2,42 % (DVP: – 3,31 %)

Det blir en mycket kort månadsrapport den här gången. Jag har haft så mycket att göra med de andra inläggen jag publicerat på sistone att motivationen börjar tryta lite för tillfället.

Februari kännetecknades av kraftiga nedgångar på bred front världen över. I min privata portfölj kunde jag inte hålla mig borta från köpknappen, men i de här strategierna gjorde jag förstås ingenting (förutom en rebalansering av Trending Value). Eftersom strategierna har tappat en del på sistone passade det därför bra att jag rebalanserade en av portföljerna och tillförde mycket nytt kapital (vilket syns i diagrammet nedan först nästa månad).

Det trillade förstås in ett stort antal rapporter. De jag mest såg fram emot var de från bygg- och anläggningsbranschen (JM, Peab, Skanska). JM och Skanska gjorde helt okej ifrån sig, medan den från Peab tydligen överraskade på i princip alla punkter, något som fick aktien att ta ett riktigt glädjeskutt uppåt. Jag har legat en del back i alla tre, så det var lite skönt att se att åtminstone Skanska och Peab ändå är fina bolag som går bra (och antagligen kommer fortsätta göra det). JM har fortfarande lite mer att bevisa även framöver, men det borde inte fortsätta vara lika mycket fritt fall inom den sektorn den kommande perioden (om inte allt annat också går ned förstås).

Peab fick lämna i samband med rebalanseringen av Trending Value förra veckan, så jag hann precis återhämta en del av nedgången där tack vare den sista rapporten. Trots det slutade jag på -7,6 % i det bolaget, så totalt sett var både den och JM ett riktigt misslyckande det här året. JM och Skanska ligger dock kvar i min Magic Formula-strategi 3 månader till.

Fler resultat finns under fliken “Portföljernas resultat”.

Månadsrapport 2018-01 Vinstvarningar och kryptoyra

Trending Value: – 4,61 % (IWN: + 1,22 %)
Magic Formula: + 1,63 % (IWN: + 1,22 %)
Consumer Staples: – 1,32 % (XLP: + 1,63 %)
Deep Value: + 0,69 % (DVP: + 8,79 %)

Januari började urstarkt, men tappade tyvärr fart halvvägs. Ett tag såg jag dollartecken framför ögonen och trodde att jag skulle lyckas komma upp i hälften av årets målsättning på bara en månad. Sedan hamnade USD/SEK i fritt fall och såg till att månaden istället landade på ett knappt godkänt resultat, inte mer.

Ibland (oftast) är resultaten som visas på Twitter och på bloggar väldigt ensidigt positiva, och på just Twitter är jag tyvärr inte bättre själv. Jag ska skärpa mig, och ska försöka lyfta lite olika saker i mina inlägg. Kvantitativ investering är ju allt annat än guld och gröna skogar. Enligt min senaste sammanställning har jag 56 innehav i de olika strategierna, så även under bra månader kommer det finnas gott om bakslag att beklaga sig över.
Jag ska försöka gå ifrån att diskutera utvecklingen för enskilda strategier i samma utsträckning som tidigare, så framöver blir det mer fokus på bolag och nyheter som är värda att lyfta fram.

Continue reading Månadsrapport 2018-01 Vinstvarningar och kryptoyra

Månadsrapport 2017-12

Trending Value: + 0,60 % (IWN: – 1,59 %)
Magic Formula: – 4,66 % (IWN: – 1,59 %)
Consumer Staples: + 0,11 % (XLP: + 1,50 %)
Deep Value: – 4,35 % (DVP: + 3,56 %)

Som jag redan har varit inne på flera gånger tidigare är hela projektet nu sjösatt, och jag kommer enbart att vara aktiv i portföljerna när de rebalanseras (eller vid eventuella nyemissioner/uppköp och annat sådant). Det här gör också att jag har börjat fundera på vilken roll mina månadsrapporter kommer att ha framöver. Med någonstans mellan 50-60 innehav är det en omöjlighet att nämna alla större saker som har hänt för innehaven. Även en lugn månad kommer flera av dem ha rusat eller rasat, och jag är inte intresserad av att skriva en flera sidor lång rapport varje gång bara för att försöka få med allt.

Från och med nu kommer månadsrapporterna därför bli att jag alltid bara tar ett axplock av de nyheter som jag har snappat upp under månaden. Det kan alltså bli lite vad som helst som jag väljer att lyfta fram. Det tror jag kommer att vara positivt för min personliga utveckling eftersom det lätt blir slentrian i den här typen av inlägg annars. Jag vill inte börja känna att de blir ett “måste”. Det kommer ändå komma månader när jag inte har tid eller möjlighet att skriva någonting om månaden som har gått, men då kommer jag åtminstone att uppdatera siffrorna under den sidan på bloggen. Continue reading Månadsrapport 2017-12

The start of yet another Deep Value strategy (for English readers)

It was quite late in my planning of this strategy that I decided that it too (just like my Consumer Staples portfolio) would be composed of U.S. stocks. I will therefore provide an English summary for this one as well. I am also likely to put out an English version whenever I do a rebalancing of the portfolio.

To sum up my existing quantitative strategies, I have three portfolios investing according to the following:

  • Trending Value, using Value Composite 2, less P/B
  • Magic Formula, with an additional sorting within the top decile, using F-Score
  • Consumer Staples, using Shareholder Yield

My fourth strategy is a Deep Value strategy, using Enterprise Value / Operating Income (just like the Acquirer’s Multiple on the website with the same name). Unlike my previous strategies, this one will consist of 24 holdings. Furthermore, I will hold them for 24 months instead of the significantly more common 12 months. Continue reading The start of yet another Deep Value strategy (for English readers)

Start av strategi 4 – Deep Value

Som bilden ovan antyder kommer jag i den här strategin att fokusera på bolag som handlas till en kraftig rabatt mot övriga bolag på börsen. En sådan strategi brukar ofta gå under benämningen Deep Value, men exakt vilka nyckeltal som används kan variera. Jag har också tagit beslutet att låta även den här strategin vara riktad mot de amerikanska handelsplatserna.

Inspirationen till strategin har jag tagit från Tobias Carlisles “Deep Value: Why Activist Investors and Other Contrarians Battle for Control of Losing Corporations (affiliatelänk). Han konstaterar att det i strategier som kombinerar värdemått och kvalitetsmått framför allt är värdemåtten som driver avkastningen. Till skillnad från en klassisk MF-strategi kommer jag därför inte ta hänsyn till ett kvalitetsmått, exempelvis ROC. Continue reading Start av strategi 4 – Deep Value